比特幣法律上之定性—以各國立場、法規為借鏡 學員論著中華民國 107 年 1 月 25屬性，是一種未經批准非法公開 融資的行為，涉嫌非法發售代幣票 券、非法發行證券以及非法集資、 金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動， 不是由貨幣當局發行，不具有法償 性與強制性等貨幣屬性。 2. 任何組織和個人不得非法從事代幣 發行融資活動，自本公告發布之日 起，各 ICO 活動應立即終止。已完 成之部分，該組織或個人應當合理 保護投資者權益，有關部門將嚴肅 查處拒不停止之違法行為。 3. 加強代幣融資交易平台的管理，本 公告發布之日起，任何代幣融資交 易平台不得從事法定貨幣與代幣、 虛擬貨幣間之兌換業務，不得買賣 或作為中央對手方買賣之，EXP虛擬貨幣亦不得 提供定價、信息中介等服務。 4. 各金融機構和支付機構不得開展與 比特幣相關之業務。
圖 1：區域比特幣采礦成本曲線，2018 年年初至 2 月X 軸：比特幣總獎勵的百分比; Y 軸：$ / BTC 成本數據來源：彭博新能源財經，比特大陸，歐盟統， 美國能源信息署，俄羅斯聯邦統計局，摩根大通2. 政策法規成本，如稅收成本：表 4：各國關於加密貨幣的稅務規定國家 加密貨幣的稅務狀況 利得稅英國 投資（小規模持有）；營運資金（經常使用時） 低於 11850 歐元免費，EXP亞斯特高於則上升到 45%美國 財產 根據幣種在交易當天的價值計算7 / 48日本 法定的支付方式 基於持幣數量，在 15-5%之間韓國 法定支付方式 目前沒有俄羅斯 未定義 13%（個人所得稅）南非 無形資產 18%（資本利得稅）；18- 45%（一般所得稅）加拿大 無形財產 50%（資本利得）；25%（個體經營）巴西 未定義15%（所得稅；如申報超過 35000 巴西比雷亞爾，則會被課稅） 私人貨幣 0 %（如果持有一年以上），25- 28%(資本利得稅)瑞士 未定義 財富稅（年底根據收入確定）3. 技術風險成本：首先，加密貨幣是去基於一套密碼系統和負責算法而產生，需要長期維持其技術體系的不斷更叠，避免技術漏洞風險。
市場參與者可實現套期保值，對 沖風險，鎖定成本和利潤 交易機制 3、全年、全天 24 小時交易不停盤； 4、可全球自由交易 1、無漲跌停限制； 2、有相對資金門檻； 3、24 小時交易有相對休盤； 4、可全球自由交易； 5、無莊家操控，公平、公正、公開； 6、雙向交易，多空博弈；； 6、大戶報告制度； 7、實物交割制度； 8、強行平倉制度 市場缺點 1、單向交易不能雙向交易； 2、存在莊家或者機構操盤； 3、容易受政策監管影響； 4、風險不可控 1、對投資者開戶要求嚴格；EXP區塊鏈容易受各國央行貨幣政策影響； 3、周六周日休盤 1、對投資者開戶要求嚴格； 2、杠桿作用影響大，波動強烈； 3、風險難以把握隨著區塊鏈應用場景的開發以及區塊鏈基礎設施服務(BaaS-blockchainasaservice)的不斷發展，由區塊鏈及數字 貨幣架構而成的經濟體系將於現實經濟體系日趨接近。這就像越來越多的傳感器正在使得人的行為數據化，越來 越多增強現實、虛擬現實技術在使得數字世界與現實世界合二為一，區塊鏈與數字貨幣組成的虛擬經濟市場也將 會與現實經濟世界的聯系愈加緊密，而虛擬世界本身也會隨著參與者的增加而更接近現實。 3.3 市場表現比較：參考傳統金融市場特定區間的走勢 無論傳統市場或新興市場，經歷繁榮與蕭條周期都是無法避免的階段，這也正是技術分析手段的有用之處。
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