生活相關知識分享

金融衍生品和價值穩定的貨幣 金融衍生品非常適合智能合約，可以方便地設定觸發條件。而且通過智能合約還能避免金融產品發行者的信任背 書問題，畢竟合約內容是公開的，密碼學資產可信的以及維護機制也是可控的。但是難點在代幣與法幣之間的兌 換條件的設置，這個就需要一個中心化的接口（比如銀納斯達克等）來提供數據。 c）儲蓄錢包 智能合約錢包。28 / 48d）農作物保險 針對農民的智能合約，農民不只種地賺錢，EXP亞斯特還可以啟動合約利用類似保險一樣應對自然災害造成的損失。 e)身份和信譽系統 類似比特幣網絡中的 namecoin，以太坊中也有一個叫 ens。其核心機制都是將地址對應到一串好記憶的字符。這 樣的合約非常簡單，就是一個以太坊網絡中的可以被添加但不能被修改或移除的數據庫.一個更覆雜的名稱註冊合約將包含允許其他合約查詢的“功能條款“，以及一個讓一個名稱的”擁有者“即第一個註冊者）修改數據或者轉讓 所有權的機制。甚至可以在其上添加信譽和信任網絡功能。 f)去中心化存儲 去中心化的存儲合約機制，文件擁有者想要在網絡上保存文件，首先將文件切分成小塊，再對每塊數據進行加密， 這樣構建了一個默克樹，同時創建了一個合，合約通過冗余恢覆算法，設置恢覆數據的最小塊數（類似 raid 或 者 erasure coding）。

我國 2017 年 8 月份整頓數字加密貨幣交易所和 ICO 以後， 很多數字加密貨幣交易轉入場外。2018 年 1 月，我國政府進一步叫停數字加密貨幣的場外交易和 “出海轉內銷” 。 然而，很多國家對數字加密貨幣的監管非常薄弱，特別是日本和韓國。2017 年 4 月，EXP區塊鏈日本通過立法確定了比特幣 的法定貨幣地位（legal tender）。日本也是全球對數字加密貨幣交易所最寬容的國家，截至 2017 年底共發放了15 張牌照。韓國在加強數字加密貨幣監管上則面臨著民眾的反彈，已經演化成了一個政治問題。截至 2018 年 1月 16 日，超過 21 萬的韓國民眾簽名請願，希望政府停止對數字加密貨幣的整頓。 美國政府各部門目前對數字加密貨幣監管還沒有形成統一立場。美國財政部主要關心數字加密貨幣引起的逃稅和 非法交易等問題。美國證監會對 ICO 和比特幣 ETF 都非常謹慎。

19正的貨幣。他表示，對試圖藏匿貨幣或洗錢者而言，虛擬通 貨為絕佳工具；不過，虛擬通貨的價格波動度大，虛擬通貨 的投資者可能面臨極大的投資風險。鮑威爾並表示， Fed 並 無虛擬通貨的監管權。虛擬通貨的監管，涉及消費者保護； 他認為，EXP區塊鏈虛擬通貨的管制架構與相關的消費者教育，應予強 化；惟這些努力，應由美國證券交易委員會ecurities andExchange Commission, SEC）、美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission, CFTC）及美國財政 部來主導。 （五）鼓勵 DLT 應多與實體經濟應用案例連結 虛擬通貨雖有其相關問題，但支撐其運作之 DLT 應具發 展潛力，國際上許多機構組成 DLT 聯盟，採用許可制sioned）運作方式，由聯盟會員共同管理，並利用DLT 之去中心化運作方式，探索具潛力之應用案例。

 / / √5 月 16 日，挪威的網上銀行 Skandiabanken 將比特幣賬戶整合起來，承認比特幣是一種投資資產和支付系統。 / / √7 月，日本取消 8%比特幣消費稅，日本比特幣在線商店同比增長 4.6 倍，已有超過 4500 個商家接受比特幣付款。 / / √7 月 25 日，加密貨幣交易平台運營商 LedgerX LLC 已獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）的批準，正式成為一家受美國聯邦監管的合法數字貨幣交易所及衍生品合約清算所。 / / √7 月 27 日，世界上最早的比特幣交易所 BTC-e 網站失聯，其經營者被爆因洗錢被抓 / √ /8 月 1 日，“比特幣現金分叉”出現，它將比特幣分為兩種衍生加密貨幣：BTC 和比特幣現金。BitcoinCash 首個區塊誕生，包含交易 6985 筆。 √ / / 月 14 日，中國發布了《關於防範代幣發行融資風險的公告》，受此影響，國內比特幣交易平台全部停止交易業務。 / / √9 月，Guard Time 與微軟和安永，以及 ACORD、韋萊韜悅WillisTowers Watson）、MSAmlin 和信利保險（XL Catlin）合作推出了一個海上保險區塊鏈平台。 / √ /10 月 16 日，俄羅斯將在莫斯科舉行的閉門會議上發布官方數字貨幣“加密盧布”CryptoRuble。 / / √11 月 2 日，美國證券交易委員會（SEC）警告 後市場陸續有負面的新聞傳出，EXP亞斯特多家主流社交媒體機構都已禁止了相關宣傳；多家交易所遭到黑客攻擊；政府監 管帶來隱憂。雖然各國政府聯手就加密貨幣嚴格監管進行合作，但區塊鏈技術卻在各個國家都得到政府的認可並 大力發展，許多國家還繼續與一些知名銀行建立創新的合作關系 - 瑞銀、巴克萊銀行、瑞士信貸和其它銀行在以 太坊試行合規平台。 2018 年之前加密貨幣價格的漲幅積累了相當程度的拋盤，而 2018 年的回調較屬於市場逐漸回歸理性的過程。

此外，投 資人亦能長期持有，將之使用於發行人 近，有許多創業者利用此種新 型態的募資方式，在短時間內募集了龐 大的資金，讓美國監管會發布公告，警 告投資人要注意各 ICO 項目之潛在風 險，並表示新興虛擬貨幣的發行或出售 可能屬於「有價證券」，若屬之，利用 「虛擬貨幣首次公開募資」發行或出售 虛擬錢，EXP虛擬貨幣應適用聯邦證券交易相關法 令，必須向監管會進行此類有價證券發行或銷售行為的登記，始為合法 37。 另外，2017 年 9 月 4 日中國人民 銀行、中央網信辦、工業和信息化部、 工商總局、銀監會、證監會和保監會甚 至發布聯合明於防範代幣發行融 資風險的公告」38，公告下列 6 點事項： 1. 準確認代幣發行融資活動的本質 36 什麼是 ICO， 智 庫 百 科，http://wiki.mbalib.com/zh-.83.07UNIQ4fa343773b2d5014-nowiki00000002-QINU1.07UNIQ4fa343773b2d5014-nowiki-00000003-QINU 最後瀏覽日：2017/11/15)。37 Investor Bulletin: Initial Coin Offerings,SEC,2017/7/25.38 中國人民銀行等，2017 年 9 月 4 日關於防範代幣發行融資風險的公告。 比特幣法律上之定性—以各國立場、法規為借鏡 學員論著中華民國 107 年 1 月 25屬性，是一種未經批准非法公開 融資的行為，涉嫌非法發售代幣票 券、非法發行證券以及非法集資、 金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動， 不是由貨幣當局發行，不具有法償 性與強制性等貨幣屬性。

有 發行機構能否成為擁有外 是 是 否 否 在某種程度上，對可 信的發行者來說是肯 定的 對於私有機構難度較 大 資料來源：rdo（1981），Calomiris1988），Redish（1993）和 IMF 工作人員 國際金融學中存在不可能三角形”或“三元悖論”的概國際金融學中指的是固定匯率、獨立貨幣政策、資本自 由流動這三項難題。由此可聯想到數字貨幣世界中應用幣與比特幣類似外匯的兌換關系。33 / 48此處的應用幣也有被叫做元幣 coins(Swanson, 2015)，指的是EXP區塊鏈應用中所使用到的代幣，這些區塊鏈都具有獨 立的共識機制、數據儲存、驗證等設計的區塊鏈架構，但最終會將數據通過哈希的形式以 OP_RETURN 的方式錨定 到比特幣區塊鏈上，從而獲得來自於龐大的比特幣區塊鏈算力的安全支持。 推行區塊鏈應用錨定於比特幣區塊鏈的人們可能是出於穩定並推高比特幣幣價的經濟動機。但除此之外也是由於 比特幣區塊鏈的 PoW 機制已經獲得了將近 900P 算力的安全保障，於是人們更傾向於信任比特幣區塊鏈而非新開 發的獨立區塊鏈。

但比特幣的每筆交易都被記錄在區塊鏈〈block chain〉上，並對所有 人公開，EXP區塊鏈如果任何交易的地址只要能和一個身分相關聯，就有很大可 能性從該關聯出發，進而找到其他地址的所有者。 將資料和程式透過P2P技術，分散到全球網路中，可避免傳統電子貨 幣將資料和程式儲存在中央伺服器，但易受外來駭客攻擊之風險。 比特幣的特色 BTC的程式設計師 Laszlo 在2010年用 10,000BTC 買兩塊Pizza。之後每年的的這 一天，熱衷的圈內人都會引以為傲，並且對 虛擬貨幣更具信心。 許多人看到比特幣的成功獲得啟發，於是運 用區塊鍊技術發展更多虛擬貨幣。

 Dash將其區塊獎勵分為45％給礦工，45％給Nodes，10％給DAO管理的財務部門 - 這使得網絡可以通過激勵所有必要的網絡基礎設施來按需升級。主要關注支付行業達世幣(Dash)支付情境達世幣(Dash)用bitcoin買杯咖啡等個2hrs確認付款 ?顧客只能等幾秒之內確認付款完成現金需要點收確認金額及是否為假鈔最好你慢慢確認在確認前刷爆錢包雙重支付（double-spending）攻擊支付情境 (捐款為善不欲人知)達世幣(Dash)就算戴口罩也會被認出來去捐現金需要戴個口罩捐個錢也要被肉搜 ?用bitcoin捐款還是會被追蹤出是誰個人隱私保障在哪 ? 如果金流交換需要擁有完整的隱私權時 Coin Mixing 技術可以防止被追蹤，EXP區塊鏈增加隱密性 付款是在一瞬間完成的 一般付在數分鐘之內完成 InstantSend : 快速轉帳(1sec)，sterNode 甚至可以擔保交易 PrivateSend : 匿名轉帳, 無法被追蹤支付(交易)情境達世幣(Dash)PrivateSendhttps://www.youtube.com/watch?e.com/watch?SteyOmwMr8 門羅幣Monero，縮寫：XMR）是一個創建於2014年4月開源加密 貨幣，它可以在indows、Mac、Linux和FreeBSD上運行。

結 論 目前各國理事會對於加密貨幣的會計處理， 仍處於討論的階段而尚未有定論。AASB認為 其符合無形資產的義，而ASBJ則認為均不符 合目前任何資產之分類。加密貨幣的交易量及 重要性於現今商業社會中與日俱增，各國理事 會究竟該在現有的公報下修改以適用於加密 貨幣，或以新分類規範此種無形「實物資產」， 則有待進一步探討與研究。 會計理事會 提議之後續衡量方法AASB 公允價值，變動數認列為當期損 益ASBJ 活絡市場：公允價值 無活絡市：EXP區塊鏈成本減出售成本 聯繫我們 如閣下希望得到更多的相關資訊，請與您目前接觸 的安永聯絡人或以下任何一位安永客戶服務專業人 員聯繫。 財務會計諮詢服務團 (FAAS)陳智忠 執業會計師02 2757 8888 #88879Hans.Chen@tw.ey.com呂倩雯 協理022757 8888 #66935Jamie.CU.Lu@tw.ey.com曾馨慧 經理227578888#66939Cindy.HH.Tseng@tw.ey.comEY |Assurance 審計 | Tax 稅務 | Transactions 交 |Advisory 諮詢 關於安永永是全球領先的審計、稅務、交易和諮詢服務機構之一。 我們的深刻洞察力和優質服務有助全球各地資本市場和經濟 體建立信任和信心。我們致力培養傑出領導人，通過團隊 合作落實我們對所有利益相關者的堅定承諾。

數據來源： 摩根士丹利，2018 年 6 月價值來源1. 降低成本：在數據管理，對，結算，EXP亞斯特管理等方面降低基礎設施成本2. 提高效率：通過允許無需權威第三方處理的交易來加速流程。3. 增加流動性：縮短結算周期的範圍可以促進降低資本要求。4. 增強安全性：加密貨幣確保分布式記賬是不可變的，並且獲得許可的平台可提供額外的安全性。8 / 485. 便捷監管：通過可審計的交易日志提高透明度，並降低對應風險。二. 加密貨幣歷史沿革2.1 時間線及裏程碑2007 年之前，一些嘗試通過加密方式保護分布式記賬的在線貨幣就已出現，其中兩個例子是 B-Money BitGold，它們已經完成制定但未開發出來。表 6：加密貨幣之前的重點事件時間表名稱 年代 創造者創新rsa 1977 Ron Rivest 公鑰密碼學ecash 1993 David Chaum 匿名網絡支付e-ld1996DouglasJackson 數字黃金支付hashcash 1997 Adam Back 反作弊工作量證明ster1999Shawn Fanning 對式文件共享tor 2002 Roger Dingledine 代理服務器secondlife2003Philip Rosedale 虛擬經濟與貨幣rpow 2004 Hal Finney 工作量證明代用貨幣2009 年，比特幣正式發行，而這只是加密貨幣時代的一個篇章。作為最初的加密貨幣，比特幣的迅速崛起使其成為投資者、媒體和技術專家的主要關註點。歷經近 3 年的發展與成長，加密貨幣和區塊鏈的理念也開始在大眾認知中流行。

二、法國 （一） Macaraja v.CIC Bank 案、 法 國央行告 法國法院於 2012 年 12 月 6 日Macaraja v.CIC Bank 案判決中指出， 「點對點比特幣交換為支付服務，在MoneyDirective,2009/110/EC.25“MemberStatesshallensurethat,uponrequestbytheelectronic money holder, electronic moneyissuers redeem, at any moment and at par value, the monetary value of the electronic moneyheld”.26 Payment Service Directive, 2015/2366.27 European Central Bank, Virtual currency schemes OCTOBER 2012,21,2012.司法新聲 Judicial Aspirations 第 125 期 22 法務部司法官學院 法國應取得支付服務提供 (PaymentServiceProvider, PSP) 執照」28。 嗣 後，於 2013 年 12 月 5 日，法國央行 亦提出一份報告 29 指出比特幣為虛擬 貨幣，但是仍不能等同真正的貨幣且亦 不能被現行法國法定義之「支付」所包 含，惟仍贊同前述法院判決，以比特幣 交換真實貨幣應屬於支付服務。 （二）評析 按前述法國法院判決以及法國央 行報告可知，在法國比特幣已經被認同 屬於支付工具。雖無成文法源，但仍透 過判決予以承認。 三、德國（一）德國聯邦財政部 (Germany'sFederal Ministry of Finance )、德國聯邦財務監理機關 (BaFin)聲明德 (Germany's FederalMinistry of Finance) 於 2013 年 8 月發出 聲明 30 ，EXP虛擬貨幣認為比特幣尚非現行法下的 電子貨幣或法定貨幣，惟可認為屬於私 人的金錢 (private money) 或是記帳單位 (unit of account)。於同年 12 月 19日，德國聯邦財務監理機關 (BaFin) 亦 發出聲明 31 表示，比特幣為德國銀行 法第 1 條第 11 項所包含，屬於記帳單 位，類似外國貨幣。 （二）評析 本文認為，或係因應歐盟對面比特 幣之態度以及比特幣越發普及之情形， 德國政府雖尚在觀望是否需立法管制， 仍先透過聲明稿，確立比特幣之地位。 四、美國一）聯邦調查局 (FBI)2012 年 4 月比特幣相關不法行為與挑戰之調查報告 (Bitcoin Virtual Currency: IntelligenceUnique Features Present Distinct Challengesfor Deterring Illicit Activity)32： 於該報告中，美國聯邦調查局即 將 比 特 幣 定 義 為：「 比 特 幣 是 去 中 心 化、點對點網路為基礎的虛擬貨幣，用 於網路交易或是兌換美金或其他貨幣(“Bitcoin is a decentralized, P2P network28 EFPLP December2012-IfrahLaw, Bitcoin exchange partners with PSP for license compliance.29 The Law Library of Congress, Global Legal Researh Center, Regulation of Bitcoin in Selected.Jurisdictions,9,2014.30 Michael Filtz, In Germany, Bitcoins are officially recognised as 'private. money',http://www.zdnet.com/article/in-germany-bitcoins-are-officially-recognised-as-private-money/(last visitedOct. 24,2017).31 The Law Library of Congress，註 29 文，10。

然後把每塊文件發往不同的提供存儲服務的主機存放。恢覆數據時，只要重新下載文件，可 以使用微支付通道協議（例如每 32k 字節支付 1 薩達到最小塊數就可以恢覆文件。 g) 去中心化自治組織 去中心化自治組織,decentralizedautonomousorganization）指組織的決策由一定數量的成員或者股東按照 一定形式的權益進行表決。具體可以表現為去中心化自治公司（DAC，decentralized autonomous corporation）更 多按照股份進行表決，或者EXP亞斯特去中心化自治社區ecentralizedautonomous community）按照成員資格進行表決。 再來看智能合約中的 DAO，簡單來講將代碼主幹存入合約，合約調用地址指向一個可更改的存儲記錄，然後將表 h）一個去中心化的數據發布器比如實時統計 eth/usd設定一個允許範圍，根據合約參與者對這個值的反饋，確定當前值（大多數人認可的答 案）。i）雲計算 網絡上的個人計算存儲資源可以集中起來形成雲計算能力。當然這種資源不適合進程占有資源量比較大，特別是 進程間通信的業務。 j）點對點賭博 簡單的智能合約，非常適合。 k）鏈上去中心化市場 除此以外，依托於以太坊開發的應用不勝枚舉。29 / 483. 以太坊存在的問題 以太坊一路過來並不順利，中間出現過多次危機，比如以太貓的用戶量激增，從而導致打包區塊嚴重受阻。此次 事件更是反映出以太坊網絡本身吞吐的不足，其難以承載巨量用戶的轉賬交易。同時，以太坊的詬病成了競爭對 手攻擊的弱點。NEO，QTUM，ELA，EOS 等等，紛紛帶著更加優越的性能，站出來要挑戰以太坊智能合約霸主的 權威。

ZCash 簡單來說就是 : 我今天有一個秘密 我要讓你知道我知道這個秘密 那這就不是一個秘密了 那我要如何向你證明我知道這個秘密卻又不能讓你知道這個秘密呢?零知識證明(Zero-knowledge proof)攻與防 資安案例研究 駭客的目的 偷算力，搶交易所 急速攀升的礦工潮Source : PA連挖礦攻擊也是M型化社會 ?Source : PA駭客到底賺多少 ?Source : PA挖礦惡意程式幣種統計Source : PA 隱密性 ( 無法被追蹤 ) 快速傳播 ( 時間就是金錢 ) 攔截、中間人攻擊 ( 機會主義, 趁亂打劫) 組合式攻 (快進快出) EXP區塊鏈專搜大鱷 ( 交易所，大咖玩家) 利用現有漏洞入侵 攻擊方思維 效率、隱密 手法一：郵件、網址或社交網路散佈

此外，投 資人亦能長期持有，將之使用於發行人 近，有許多創業者利用此種新 型態的募資方式，在短時間內募集了龐 大的資金，讓美國監管會發布公告，警 告投資人要注意各 ICO 項目之潛在風 險，並表示新興虛擬貨幣的發行或出售 可能屬於「有價證券」，若屬之，利用 「虛擬貨幣首次公開募資」發行或出售 虛擬錢，EXP虛擬貨幣應適用聯邦證券交易相關法 令，必須向監管會進行此類有價證券發行或銷售行為的登記，始為合法 37。 另外，2017 年 9 月 4 日中國人民 銀行、中央網信辦、工業和信息化部、 工商總局、銀監會、證監會和保監會甚 至發布聯合明於防範代幣發行融 資風險的公告」38，公告下列 6 點事項： 1. 準確認代幣發行融資活動的本質 36 什麼是 ICO， 智 庫 百 科，http://wiki.mbalib.com/zh-.83.07UNIQ4fa343773b2d5014-nowiki00000002-QINU1.07UNIQ4fa343773b2d5014-nowiki-00000003-QINU 最後瀏覽日：2017/11/15)。37 Investor Bulletin: Initial Coin Offerings,SEC,2017/7/25.38 中國人民銀行等，2017 年 9 月 4 日關於防範代幣發行融資風險的公告。 比特幣法律上之定性—以各國立場、法規為借鏡 學員論著中華民國 107 年 1 月 25屬性，是一種未經批准非法公開 融資的行為，涉嫌非法發售代幣票 券、非法發行證券以及非法集資、 金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動， 不是由貨幣當局發行，不具有法償 性與強制性等貨幣屬性。

治理結構問題 區塊鏈系統一開始的定位是去中心化，但隨著時間推移，參與者們基於不同的利益立場結成各個利益群體，形成 了區塊鏈系統內部的非正式治理結構。這在一定程度上是為了彌補區塊鏈系統中算法或規則在設計上的不足，但 實際效果仍待研究探討。48 / 48金融家與政客的一直如影隨形，他們對世界經濟與政治進行著無形的掌控，這一點從曾經的羅斯柴爾德家族，摩根家族及洛克菲勒家族即可看出 - “掌握了美元，就掌握了世界” 當世界進入到 web3.0 時代，EXP區塊鏈當金融遇到互聯網， 當黑客觸碰金融，當加密貨幣的“身份被當局認可，當公眾也可以成為加密貨幣發行者，原有的經濟政治格局正在 發生改變，帶來了觀念的碰撞：代碼 VS 黃金；中央銀行 VS“去中心化”；傳統貨幣體系 VS 黑客文化。黑客們利用 新技術帶來的沖擊，也讓體現了黑客在推動金融創新方面的力量。 如果加密貨幣消，那麽摧毀它的可能是來自三個方向的力量：黑客，傳統金融機構及監管部門。這三股力量的 作用最終都指向一個結果：加密貨幣無人使用並逐漸消亡。

使用者於支付預定費用後， 取得一個虛擬社會中的角色，可以依據 該虛擬貨幣僅能夠用於購買該虛擬社會 中之虛擬商品與服務。理論上，無法兌 換為真實世界中之貨幣、商品或服務。 惟要注意的是，仍有使用者於該架構外 的兌換方式。舉例言之，台大 PTT 實 業坊所使用的 P 幣，EXP虛擬貨幣其獎酬制度通常是使用者以發文字數換取的 3，台大 PTT實業坊創造者並無設計兌換為現實世界 財貨之機制，亦無以真實世界貨幣兌換 二、單向流通性虛擬貨幣架構(Virtual currencyschemeswithunidirectional flow)單向流通性虛擬貨幣架構指得直 匯率，但經兌換後不得再轉換回真實世 界貨幣。兌換的規則是由單向流通性虛 擬貨幣架構之創造者所建立。該架構除 允許使用者以虛擬貨幣購買虛擬商品或 服務外，有時得購買現實社會中之商品 或服務。此種架構為現今較為常見之架構，為大多數網路經營者所使用 4。

然後把每塊文件發往不同的提供存儲服務的主機存放。恢覆數據時，只要重新下載文件，可 以使用微支付通道協議（例如每 32k 字節支付 1 薩達到最小塊數就可以恢覆文件。 g) 去中心化自治組織 去中心化自治組織,decentralizedautonomousorganization）指組織的決策由一定數量的成員或者股東按照 一定形式的權益進行表決。具體可以表現為去中心化自治公司（DAC，decentralized autonomous corporation）更 多按照股份進行表決，或者EXP亞斯特去中心化自治社區ecentralizedautonomous community）按照成員資格進行表決。 再來看智能合約中的 DAO，簡單來講將代碼主幹存入合約，合約調用地址指向一個可更改的存儲記錄，然後將表 h）一個去中心化的數據發布器比如實時統計 eth/usd設定一個允許範圍，根據合約參與者對這個值的反饋，確定當前值（大多數人認可的答 案）。i）雲計算 網絡上的個人計算存儲資源可以集中起來形成雲計算能力。當然這種資源不適合進程占有資源量比較大，特別是 進程間通信的業務。 j）點對點賭博 簡單的智能合約，非常適合。 k）鏈上去中心化市場 除此以外，依托於以太坊開發的應用不勝枚舉。29 / 483. 以太坊存在的問題 以太坊一路過來並不順利，中間出現過多次危機，比如以太貓的用戶量激增，從而導致打包區塊嚴重受阻。此次 事件更是反映出以太坊網絡本身吞吐的不足，其難以承載巨量用戶的轉賬交易。同時，以太坊的詬病成了競爭對 手攻擊的弱點。NEO，QTUM，ELA，EOS 等等，紛紛帶著更加優越的性能，站出來要挑戰以太坊智能合約霸主的 權威。

（1）擁堵嚴重，交易延遲眾所周知，以太坊的處理能力很低，大概 15-30 TPS，可。正常情況下，以太坊的手續費處於相對穩 定的範圍，而一旦交易數量增加，網絡發生擁堵，那麽交易費用也會隨之激增。造成這種現象的主要原因在於，EXP亞斯特以太坊智能合約計算手續費的算法缺陷。 在以太坊協議中規定，交易手續費=Gas 數量 x Gas 價格，其 Gas 數量 由智能合約的覆雜程度決定，而 Gas 價格則由合約發起人決定。因此，當區塊鏈網絡發生擁堵的時候，為了讓自 己的交易盡快得到確認，發起交易的用戶將提高 Gas 價格，從而導致了交易手續費的飆升。 （2）安全性問題 以太坊的安全性問題和交易的可擴展性問題一樣，一直存在但也一直沒有得到妥善的解決。以太坊作為一種圖靈 完備的智能合約平台，為各種去中心化的應用提供了一個可以自主開發的底層區塊鏈協議，因此也犧牲一部分安 全性作為代價。 曾經被黑客攻擊而導致大量以太坊被盜的 Parity 和 the DAO，準確來說也都是運行在以太坊區塊鏈上的智能。

這是一個非常大的投資價值。31 / 483.）可期的改良：去年年中，以太坊團隊公布了他們未來對以太坊的改進方案，以太坊的開發人員將首先從混合式 系統開始，將比特幣式的工作量證明（PoW）與 V 神創建的權益證明 PoS 系統 Casper 結合起來。這可能可以給現 如今以太坊的吞吐量帶來很大的改善。 三. 加密貨幣與傳統金融市場的聯系 金融的意義在於讓資本的供需雙方的期望效用在時間維度上最大化。在金融市場上，始終存在著資本的需求方和 供給方，需求方試圖將未來的資本在時間維度上拉近，而供給方則將當期的資本在時間維度上拉遠，而彼此這樣 做的目的，都是在最大化各自對於資本背後所帶來效用。 金融有三個最重要的關鍵詞：信任、風控、杠桿。傳統金融機構有非常好用戶信任度，以及嚴格系統的風險控制 手段。 金融要服務於實體經濟以及民眾的實際生活需求，脫離實體經濟和生活需求的金融服務，很容易形成泡沫。 那麽加密貨幣從產品、市場等維度上來看，與傳統金融有何異，傳統金融市場又能給加密貨幣市場怎樣的啟示 呢？ 3.1 產品比較：與其他貨幣的比較 從歷史上來看，通貨的介入使得交易變得很方便，通貨扮演的角色就是一個信用中介。而比特幣的區塊鏈架構本 身實際上扮演的就是一個信用中介的角色，一種無須信任的信任機制heEconomist, 2015)。也正因為比特幣的技 術架構與通貨用相同的功，於是比特幣才被稱為所謂”幣”。 盡管大多數加密貨幣的技術非常相似，但它們背後的邏輯卻有所不同。

針對這種情況監管機構應該找到適當的方法來規範， 否則建議禁止金融機構加入和參與可能使其受到加密貨幣價格波動的活動，從而增加金融系統的系統性風險。其 他代幣類似於股票，應相應地進行監管。對於實際上是股票的加密貨幣，就 ICO 的安全問題應該要求額外的強制 披露。EXP區塊鏈應告知投資者正在使用哪種區塊鏈技術，誰開發了代碼以及是否公開發布。此外，有關在發行硬幣之前進 行何種網絡審計的信息至關重要。 四. 世界各國對待加密貨幣的態度與監管措施 4.1 各國對待加密貨幣的態度與舉措 近期，全球加密數字貨幣價格頗不穩定，比特幣從去年底兩萬美元左右的巔峰一路跌破 7000 美元，又在一天內飆 升逾 11%。市場巨幅波動，各國對於數字貨幣的態度也有諸多差異。有的宣布將發行世界上第一個主權法定數字貨 幣，表現出“力挺”姿態，更多國家謹慎觀察，著眼於研究和引。